英伟达比伯克希尔更懂AI投资！

一直以来，巴菲特的伯克希尔都被视为投资界的“圣 经”。但到了 AI 时代，这个门面，可能真的该换人了。去年年底，英伟达一口气重仓了 Intel、Synopsys、Nokia、CoreWeave 和 Nebius。结果今年，这几个持仓几乎集体涨疯。Intel 年内暴涨 195%，Nebius 涨了 162.6%，Nokia 涨了 115.6%；即便涨得“最少”的 CoreWeave，今年也涨了约 50%。这意味着，如果你当时简单粗暴地把这5家公司各买 20%，截至目前，组合收益已经高达106%，远远跑赢纳斯达克。而这还只是最近半年。如果把时间继续往前拉，自 2024 年以来，英伟达已经完成了 7 笔投资退出，其中5笔赚钱，3笔直接翻倍。这种胜率和赚钱速度，已经不是普通产业投资能解释的了。某种程度上，现在的英伟达越来越像 AI 世界里的“超级庄家”。在AI时代，再没有比跟投黄仁勋，更好的策略了。01 7笔退出，3家翻倍细数英伟达过去两年在二级市场的投资，你会发现一件很离谱的事：它不仅自己涨，甚至连它投过的股票，也开始集体暴涨。自 2024 年以来，英伟达累计持有过 12 家美股上市公司，其中 7 家已经完成退出。而在这些退出案例里，5家实现盈利，3 家收益率甚至直接翻倍以上。最夸张的三个案例，分别是 SoundHound AI、Serve Robotics 和 Applied Digital。其中最离谱的，是Serve Robotics。这家公司做的，其实是“人行道送货机器人”——一个听起来甚至有点小众的方向。但英伟达早早就埋伏进去了。值得一提的是，这笔投资还不是英伟达在二级市场买入的，而是来自更早期的 SPAC、私募和可转债。2024 年二季度，当它第一次出现在英伟达 13F 文件时，英伟达持有约 372.7 万股，市值只有 726.8 万美元，对应股价约 1.95 美元。结果仅仅半年后，到 2024 年底英伟达退出时，Serve Robotics 股价已经涨到 14.37 美元。也就是说，这笔最初不到 800 万美元的持仓，退出时价值已经膨胀到约 5356 万美元。半年时间，账面直接赚了6倍多。如果你只是一个普通散户，从2024 年三季度买入，到2024年底卖出，同样也能赚至少1倍左右。另一家更经典的是 Applied Digital。2024 年 9 月，英伟达参与了它 1.6 亿美元的私募融资，成本价只有 3.24 美元/股。随后一直持有到 2025 年三季度，并在四季度完成清仓。按退出窗口计算，英伟达最初约 2500 万美元的投资，最后膨胀到了约 1.77 亿美元。一笔投资，浮盈约 1.52 亿美元，又是一个收益接近6倍的神话！至于 SoundHound AI，则更像“英伟达概念股”最经典的一次情绪演绎。截至 2024Q1，英伟达持有约 173 万股 SoundHound AI，当时股价为5.89美元，季度末市值约 1019.5 万美元。到2024年底，英伟达完成退出时，SoundHound AI 股价已经涨到 19.84 美元。按持仓成本算，英伟达又赚了 2 倍多。除此之外，英伟达甚至还在ARM的IPO上狠狠赚了一笔。ARM IPO 发行价是51美元，英伟达持有196万股。按这个价格估算，英伟达初始持仓成本约1亿美元。后来虽然中途减持了一部分，但仅剩余仓位，到最后披露时市值也已经达到约 1.56 亿美元。保守估计，英伟达在 ARM 上至少也赚了1倍。当然，英伟达也不是“百发百中”。比如它在 2023 年向 Recursion Pharmaceuticals 投资了 5000 万美元。但到 2025Q3，最后一次披露持仓时，市值只剩约 3760 万美元。随后 2025Q4 清仓。也就是说，这笔投资最终亏了约 1239 万美元，收益率约 -24.8%。02 今年三家翻倍，浮盈 178亿美元从去年以来，英伟达的下注越来越猛。 从总规模看，英伟达披露的美股持仓金额，已经从 2024 年一季度约 3.33 亿美元，迅速增长到 2025 年四季度约 131.05 亿美元。两年时间，翻了快 40 倍。现在它手里的核心持仓，分别是Intel、Synopsys、Nokia、CoreWeave 和 Nebius。其中最夸张的是 Intel。英伟达现在光 Intel 一家公司，就持了约 79.25 亿美元，占整个持仓超过六成。第二大重仓是芯片设计软件巨头 Synopsys，约 22.65 亿美元；第三则是 AI 云公司 CoreWeave，约 17.39 亿美元。更离谱的是，今年这些持仓几乎全涨疯了。

Intel 年内暴涨 195%，Nebius 涨了 162.6%，Nokia 也涨了 115.6%。即便涨得“少”的 CoreWeave，今年也涨了约 50%。如果简单按年底持仓静态测算，不考虑中间增减持的话，英伟达今年光这 5 只股票，浮盈就已经接近 178 亿美元。其中，Intel 一家公司就贡献了约 154 亿美元。到了今年，英伟达还在继续疯狂加仓，重点加仓了两个方向：AI云和光互联。2026 年 1 月，英伟达又以 87.2 美元/股向 CoreWeave 追加投资约 20 亿美元；3 月，又通过私募预付权证的方式，向 Nebius 投资约 20 亿美元。除了继续加码 AI 云，今年英伟达还在“光互联”方向展开了更大规模的布局。截至目前，英伟达在光通信产业链累计投入已经超过 70 亿美元，基本覆盖了从“光源器件—光芯片—光纤/封装”的完整链条，具体公司包括：向 Lumentum 投资 20 亿美元向 Coherent 投资 20 亿美元与 Corning 签署最高 32 亿美元的投资协议与此同时，英伟达还在继续强化自己的 AI 基础设施生态。2026 年 3 月 31 日，英伟达宣布向 Marvell投资 20 亿美元，并围绕 NVLink Fusion、定制 XPU、硅光以及 AI-RAN 等方向展开合作。从结果看，跟投英伟达的赚钱效应仍然相当夸张。以英伟达宣布投资当天的开盘价作为起点，到现在，Marvell Technology 已经涨了 83.5%，接近翻倍；Coherent 和 Lumentum 也分别上涨了 39.1% 和 30.7%。只有刚刚宣布合作不久的 Corning，目前涨幅还只有 1.3%。这就是英伟达投资的魅力。03 总结为什么跟投英伟达总能赚钱？因为在这个时代，黄仁勋既是卖铲人，也是金矿的勘探者，更是游戏规则的制定者。当英伟达投资一家公司，它不仅是在注入资金，更是在注入算力、订单和行业背书。英伟达的每一次出手，都是在为其庞大的算力帝国修筑护城河。而二级市场上的股价暴涨，不过是这种“生态赋能”的副产品。在过去，价值投资者跟着巴菲特看现金流和护城河；但在算力即权力的 AI 时代，最好的投资策略或许就是：看看英伟达的钱流向了哪里。毕竟，在牌桌上，跟着庄家下注，永远是胜率最高的玩法。