来源：36氪

新基金的募资静悄悄。

文｜巴芮

封面来源｜Unsplash

“暗涌Waves”通过工商信息发现，锦秋基金旗下全资投资平台——无锡锦秋华雷科技有限公司，于2026年4月10日在无锡发起设立了一家新实体——无锡晴灿投资咨询合伙企业(有限合伙)，出资额1000万元，锦秋华雷持股99.9%。

但这不是重点，重点在于无锡晴灿成立仅5天后，便作为执行事务合伙人(GP)发起了另一只新基金——无锡明烨股权投资合伙企业(有限合伙)，认缴出资额7.71亿元人民币，晴灿作为GP占股0.1297%。

四层架构、三个中间实体，穿透后实控人都指向锦秋基金创始人杨洁。所以无锡明烨很有可能是锦秋募的最新一只人民币基金。

更有意思的是，无锡明烨的最大出资方为北京新异卓越科技有限公司，认缴3.7亿元，占比47.989%。而这家公司由字节跳动全资持有。

又是字节。自锦秋成立那天起就跟字节有着颇深的渊源。杨洁曾是字节跳动财务投资部负责人，锦秋另外两位合伙人臧天宇和郑晓超也同样出自字节，基金名字取自字节最早的办公地“锦秋家园”……这些早都不是秘密了。但对于二者之间的关系，杨洁曾淡淡地说过一句，“字节是我们的主要LP，但也就这样”。

现在这只新基金里，字节系再次出现在最大出资人的位置上，也不算意外。

无锡明烨的第二大LP来自于深圳市百业源投资有限公司，出资约2亿元，占比25.94%。百业源的实控人是朱保国——A股上市公司健康元药业的创始人，身家百亿级别的医药大佬。朱保国常年活跃在PE/VC圈子，此前已通过百业源出资云锋新创等多只基金。

第三位LP是拉萨慧业投资管理有限公司，出资1亿元，占比12.97%。拉萨慧业的法定代表人是红杉中国合伙人周逵，两位股东富欣和王子暄也均为红杉系基金的合伙人。这笔钱虽未以红杉中国机构名义出资，但指向很明确。

还有一位自然人LP李姣姣，出资比例与周逵完全一致，均为12.97%，认缴约1亿元。这是一个新名字，除了担任明烨的有限合伙人外，暂无更多信息。

明烨的最后一位合伙人为谭逸，持股比例0.0013%，认缴出资额 1 万元。其同样也是无锡晴灿的合伙人，持股 0.1%。启信宝显示其为锦秋基金法务经理。

至此，明烨的6位合伙人已集结完毕。

从锦秋基金到无锡明烨，这种多层架构在私募行业中并不罕见——合规要求管理人和基金产品分离。但如此复杂也在客观上起到了另一个效果：让外界更难一眼看穿这只基金和锦秋、字节的关系。

锦秋基金定位为“AI Native基金”，100%聚焦AI赛道，管理人民币和美元双币基金，此前管理规模超5亿美元。新基金明烨在工商登记的认缴总额为7.71亿元人民币，但这是首关规模还是最终募集目标，尚不得而知。

结合锦秋此前公开披露的投资框架——围绕“下一代算力”、“具身智能”、“AI硬件”和“AI应用”四大方向布局，其中芯片领域明确提及先进封装、光芯片等“卡脖子”环节的国产替代机会——这只人民币基金的战略意图不难推断：在算力芯片、先进封装等受外资准入限制的上游环节，人民币基金能覆盖美元基金够不到的盲区。

截至发稿，“暗涌Waves”未查询到该基金在中基协的备案信息，锦秋方面也未做任何回应。