运营商财经网 李广艳/文

近日，蔚来汽车发布了2026年第一季度业绩报告，官方发布的新闻稿中称“连续两个季度盈利”，真的是这样吗？接下来运营商财经网将大致梳理具体情况。

财报显示，2026年第一季度，蔚来汽车实现营业收入255.3亿元，同比增长112.2%；净亏损为3.3亿元，相较于上一年同期的亏损67.5亿元，已经明显改善，同比收窄95.08%。2025年第四季度，其净利润为2.83亿元，环比由盈利转为亏损。

不过，扣除股权激励费用，按非公认会计准则来算，经调整净利润为4350万元。

有分析称，蔚来官方所称“连续两个季度盈利”是基于‌非通用会计准则（非GAAP）‌，剔除了股权激励、一次性项目等影响。也就是说，若指经调整盈利，则属实；若指公认会计准则（GAAP），则未盈利。

所以，蔚来在今年一季度依旧没有摆脱亏损状态，“连续两个季度盈利”的说法其实有点取巧，但相较于2025年一季度，这样的利润情况已经好太多了。

财务业绩的改善和交付规模持续扩大密切相关。公开数据显示，一季度蔚来汽车累计销售新车8.35万辆，同比增长98.3%，其中蔚来主品牌累计5.85万辆，乐道品牌累计1.33万辆，萤火虫品牌1.16累计万辆。今年4月份，蔚来共交付新车2.9万辆，同比增长22.8%，市场表现出色。

截至2026年3月31日，蔚来汽车拥有现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款482亿元，较去年末有所增长，现金储备充裕。

按照规划，2026年第二季度，蔚来汽车的交付指引为11万辆至11.5万辆，同比增长52.7%至59.6%；营收指引为327.8亿元至344.4亿元，同比增长72.4%至81.2%。

运营商财经网汽车部主任刘庆表示，整体来看，蔚来的业绩表现不错，不仅营收增长，亏损情况也有改善，随着公司销量的不断增长和各项费用的持续优化，全年盈利的目标很可能会实现。

（责任编辑：李广艳）