2026年05月28日 23:37:41

5月27日，快手科技今日正式公布了2026年第一季度未经审计的合并财务业绩。财报数据显示，快手本季度实现总营收337亿元（人民币，下同），较2025年同期增长3.4%。在用户基本盘方面，快手应用平均日活跃用户（DAU）达4.127亿，同比增长1.2%；平均月活跃用户（MAU）为7.717亿，同比增长8.4%。

作为快手当前的第二增长曲线，可灵AI（Kling AI）的商业化表现成为本季度的核心增量。数据显示，可灵AI在第一季度创收超6.5亿元人民币，同比增速超过300%。

首先，用户基本盘的持续扩容印证了平台的生态生命力。在流量红利见顶的行业共识下，快手一季度平均日活跃用户达4.127亿，同比增长1.2%；更为亮眼的是，平均月活跃用户攀升至7.717亿，同比大增8.4%，创下历史新高。这一数据表明，快手并未陷入零和博弈的内卷，而是通过优质内容供给实现了高质量的用户留存与拉新。与此同时，作为营收压舱石的线上营销服务收入达到196亿元，同比增长9.3%，占总营收比重提升至58.3%。这背后并非简单的广告加载率提升，而是得益于生成式AI技术在多元营销场景的深度渗透。智能出价大模型与AIGC素材生成的广泛应用，大幅降低了商家的创作门槛与投放成本，从而撬动了更庞大的营销预算。这种由技术赋能带来的变现效率升级，标志着快手已成功跨越粗放增长的阶段，步入精细化运营的新周期。

其次，以可灵AI为代表的第二增长曲线实现爆发式增长。本季度，包含电商与可灵AI在内的其他服务收入同比增长15.9%至56亿元，其中可灵AI单季创收超6.5亿元，同比增速超过300%，截至3月底其年化收入运行率已逼近5亿美元大关。这一现象级表现打破了外界对AI产品“叫好不叫座”的刻板印象。今年2月推出的可灵AI 3.0大模型，凭借全多模态输入输出的技术优势，不仅在影视、广告等专业工作流中落地，更推动相关应用在巴西、德国等42个国家和地区的App Store登顶。这说明，中国的人工智能企业完全有能力在全球范围内输出具有核心竞争力的底层技术与应用生态。可灵AI的成功，不仅是快手自身的胜利，更预示着AI视频生成正在从单纯的技术炫技，转向真正能够创造现金流的生产力工具。

第三，主动的战略投入与业务结构的优化调整，彰显了管理层着眼长远的战略定力。尽管受AI算力基础设施投入增加及销售成本上升的影响，本季度毛利率微降至51.2%，期内利润为29亿元，但这本质上是企业为构筑长期技术护城河而支付的必要“过路费”。直播业务收入虽同比下降13.5%至85亿元，但这源于平台主动优化生态、摒弃低质打赏内容的战略选择，可以换取更健康、可持续的内容土壤。此外，公司在港交所耗资8.54亿港元回购近1800万股股票，不仅向市场传递了对自身价值的高度认可，也体现了成熟科技企业在资本运作上的自信与从容。

可以说，在产业演进的大潮中，快手正加速从传统的短视频社交平台，蜕变为以AI为核心驱动力的新型内容生态平台。这种以短期利润换取长期核心竞争力的发展路径，无疑才是最值得关注的点。